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电力设备与新能源三季报总结:整体稳健分化明显电动车上游和部分

作者:admin  时间:2017-11-16 02:20  人气:

7年前三季度净利润平稳增长电气设备和新能源板块201,及正极材料增速继续维持三位数新能源汽车板块中电池上游材料,分材料增速放缓中游锂电池及部;年抢装结束后光伏在上半,超预期的拉动下又上台阶三季度行业增速在装机的,年下滑的环境下风电整体在上半,开始复苏第三季度,正增长实现;续高增长的态势工控三季度延,有放缓增速略。254家上市公司(剔除*ST公司在电力设备和新能源板块共选取了,:全行业2017年前三季度实现收入8950.31亿元包括新能源汽车):1)行业整体前三季度增速继续加速,7.47%同比增长1,42.12亿元归母净利润6,2.88%同比增长2。收入3277.10亿元2017年第三季度实现,4.34%同比增长2,242.57亿元实现归母净利润,9.40%同比增长3。年前三季度全行业毛利率为23.11%2)毛利率和净利润稳中有升:2017,.2个百分点同比增长0;为7.17%归母净利率,32个百分点同比增长0.。年第三季度2017,为23.33%全行业毛利率,01个百分点同比上升0.;为7.40%归母净利率,.8个百分点同比上升0。2017年前三季度期间费用率13.96%3)2017年前三季度费用率有所下降:,20个百分点同比下降0.,用率14.13%第三季度期间费,57个百分点同比下降0.。7年前三季度整体应收账款为4945.79亿4)应收、预收款及存货随营收增长:201,20.56%较年初增加。48.08亿预收款13,4.00%较年初增加。5.30亿存货329,26.75%较年初增加。大幅流出:2017年前三季度5)2017年前三季度现金,额为净流出207.82亿元全行业经营活动现金流量净,158.74亿去年同期净流入;新能源汽车板块而如果不考虑,额为净流出151.88亿全行业经营性现金流量净,入200.7亿去年同期为净流,设备公司拖累主要受电力,成生产成本开支上升上游原材料涨价造。

三季度整体利润266.30亿新能源汽车板块2017年前,持高增长利润维,母净利润均全线增长其中3季度营收及归,利润增速排序依次是锂电池上游材料(136.22%)>

锂电池正极(127.24%)>

电池(58.08%)>

锂电池中游(43.13%)>

核心零部件(22.87%)>

电机电控(22.29%)>

锂电池隔膜(18.62%)>

锂电池六氟磷酸锂及电解液(-8.54%)>

1.44%)整车(-2,表和亿纬锂能投资收益增加影响其中电池板块主要受坚瑞消防并,汽车行业低开高走2017年新能源,于原材料价格坚挺上游业绩大幅受益,速第三季度略有放缓锂电池中游整体增,销量提振低于预期主要原因是下游,业绩保持稳定零部件厂商,季度有所好转整车厂第三,):1)收入和净利润:2017年前三季度实现收入3660.26亿元但同比仍有下滑:新能源汽车板块我们选取了70家企业(不含充电桩板块,8.91%同比增长1,净利润266.30亿元实现归属母公司股东的,6.57%同比增长2。中其,1368.06亿元第三季度实现收入,4.33%同比增长2,0.38%环比增长1;利润101.25亿元现归属母公司股东的净,9.13%同比增长3,7.24%环比增长。整体(不含充电桩板块)毛利率为22.63%2)盈利能力:2017年前三季度新能源车,06个百分点同比增加1.;.28%净利率7,44个百分点同比增长0.。三季度其中第,22.97%板块毛利率,05个百分点同比增加1.;7.40%净利率达到,79个百分点同比上升0.。度板块平均费用率13.48%3)费用率:2017年前三季,02个百分点同比降低0.。用率13.60%其中第三季度费,.28个百分点同比下降了0。年三季度应收账款为1689.38元4)应收款、预收款及存货:2017,23.09%较年初增长;45.89亿元预收款项为1,32.11%较年初增加;5.49亿元存货104。块经营活动净现金流出43.27亿元5)现金流:2017年前三季度板,出41.73亿去年同期为净流。现金净流入59.52亿其中第三季度经营活动,业整体有了大幅改善由于补贴的落地行。

液、电池、正极等))年前三季度净利润增长高达67.26%锂电池及材料板块(包括上游、中游(隔膜、六氟磷酸锂及电解,然保持75.08%增速2017年第三季度依,业绩分化明显但板块之间,)同比增长200.84%上游资源(钴、锂、铜箔,%:(其中第三季度中游增长35.72,0.96%电池增长4,8.63%隔膜增4,液下降17.59%六氟磷酸锂及电解,113.35%)正极净利润同增。钴原材料涨价受益于锂和,存收益逐步释放正极材料厂商库,较高增长业绩同比,价格下调明显而六氟磷酸锂,绩下滑幅度较大电解液厂商业;受挫下滑明显隔膜干法量价,格稳定且放量而湿法隔膜价,幅明显业绩增,要由于长园集团并表湖南中锂三季度隔膜业绩同比高增长主,能瑞带来业绩高增长金冠电气并表南京,在统计范畴另有恩捷未;坚瑞沃能并表沃特玛等影响受亿纬锂能投资收益增加、,绩增速较好电池环节业,节量价双重受挫但实际上电芯环,增速较低实际业绩。锂电池及材料板块实现收入1587.88亿元1)收入和净利润:2017年前三季度动力,9.44%同比增长5,利润163.67亿元归属于母公司股东的净,7.26%同比增长6。年第三季度2017,实现收入589.05亿锂电池及上游材料板块,1.60%同比增长6,6.39%环比增长,59.02亿实现净利润,5.08%同比增长7,3.51%环比下降。入方面营业收,度实现营收431.14亿上游资源2017年前三季,13.73%同比增长1,161.76亿三季度实现营收,19.87%同比增长1;营收1229.40亿锂电池中游环节实现,5.33%同比增长4,457.10亿三季度实现营收,.51%:其中同比增长47,实现391.79亿电池环节前三季度,9.42%同比增加6,29.67亿三季度为1,8.15%同比增加3;现营收123.39亿隔膜环节前三季度实,6.05%同比增加2,收49.07亿三季度实现营,1.97%同比增加3;季度实现营收125.87亿六氟磷酸锂及电解液环节前三,2.97%同比增长2,收46.65亿三季度实现营,8.63%同比增长2。酸锂、三元涨价其中受益于钴,营收288.60亿正极材料前三季度,.25%同增68,116.35亿其中第三季度,.72%同增82。利润方面归母净,三季度为62.53亿上游资源2017年前,36.22%同比增长1,5.61亿三季度为2,00.84%同比增长2;为105.01亿中游环节前三季度,3.13%同比增长4,34.56亿三季度实现,环节前三季度实现32.07亿同比增35.72%:其中电池,8.08%同比增加5,0.94亿三季度为1,0.96%同比增加4,益、坚瑞消防并表影响剔除亿纬锂能投资收,速远低于此行业实际增;实现14.32亿隔膜环节前三季度,8.62%同比增加1,6.53亿三季度为,8.63%同比增加4,长园并表中锂主要受益于,表南京能瑞金冠电气并;前三季度为16.00亿六氟磷酸锂及电解液环节,8.54%同比下降,4.68亿三季度为,7.59%同比下降1;利润20.53亿正极材料归母净,7.24%同增12,度5.76亿其中第三季,3.35%同增11。度锂电池板块毛利率为26.98%2)盈利能力:2017年前三季,38个百分点同比增加0.;0.31%净利率1,48个百分点同比增长0.。为26.73%三季度毛利率,0.28%同比上涨;0.02%净利率1,0.77%同比上升。率方面毛利,季度毛利率35.48%上游资源2017年前三,48个百分点同比增加4.,35.85%三季度毛利率,4.28%同比增长;前三季度毛利率23.61%锂电池中游环节2017年,16个百分点同比下降1.,22.97%三季度毛利率,1.32%同比下降;季度毛利率21.23%电池环节2017年前三,07个百分点同比下降1.,22.24%三季度毛利率,0.33%同比增长;季度毛利率34.64%隔膜环节2017年前三,45个百分点同比下降1.,34.62%三季度毛利率,2.01%同比下降;7年前三季度毛利率27.19%六氟磷酸锂及电解液环节201,75个百分点同比下降8.,24.22%三季度毛利率,8.95%同比下降;季度毛利率22.93%正极材料2017年前三,47个百分点同比上升2.,20.39%三季度毛利率,0.80%同比上升。率方面净利,季度净利率14.50%上游资源2017年前三,38个百分点同比上升1.,15.83%三季度净利率,4.26%同比上升;前三季度净利率8.54%锂电池中游环节2017年,13个百分点同比下降0.,率7.56%三季度净利,0.66%同比下降;三季度净利率8.18%电池环节2017年前,59个百分点同比下降0.,率8.44%三季度净利,0.17%同比增长;季度净利率11.61%隔膜环节2017年前三,73个百分点同比下降0.,13.31%三季度净利率,1.49%同比上升;7年前三季度净利率12.71%六氟磷酸锂及电解液环节201,38个百分点同比下降4.,10.04%三季度净利率,5.63%同比下降;三季度净利率7.11%正极材料2017年前,85个百分点同比上升1.,率4.95%三季度净利,0.71%同比上升。

三季度费用率13.31%3)费用率:2017年前,.60百分点同比下降0。费用率13.46%2017年三季度,.53个百分点同比下降了0。7年三季度末应收账款为606.38亿4)应收账款、预收账款及存货:201,49.64%较年初增加。5.04亿元预收款项7,75.45%较年初增加。.66亿元存货610。三季度经营现金流净流入38.91亿元5)现金流:锂电池板块2017年前,5.13%同比减少1;中其,金流净流入64.33亿上游资源前三季度经营现,18.05%同比增加3;营现金流净流出23.41亿中游锂电及材料前三季度经,208.68%现金流同比减少。

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